38家券商今年度沪深A股投资策略汇总(2010-1.4)

郑韩 · 发表于 2010年1月6日 22:18

加油[em140]

连是文物 · 发表于 2010年1月7日 10:59

没一个靠谱的，2010年底就知道了

郑韩 · 发表于 2010年1月9日 02:04

慢慢来

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:41

华宝证券：从结构调整中寻找价值成长型企业 　　美联储在2010年二季度前继续维持低利率政策，但如果美元利率或然出现的变化可能成为震荡的主要因素;全球经济复苏带动的投资者避险情绪减退和美国的低利率政策将促使美元中期仍处于震荡贬值通道，支持资产价格上升以及国际大宗商品价格保持高位运行态势。 　　中国2010年上半年政策仍将保持适度宽松，货币政策将在经济复苏与管理通胀之间寻求平衡，全年的政策着力点将在于进一步促进消费需求，促进经济结构与增长方式调整;投资者信心的恢复程度和经济复苏的稳定性将成为影响2010年市场的主要因素，随业绩增长，股指将在2010年有所抬高。股市的供求关系变化、货币政策的微调将成为市场波动和抑制行情持续上涨的主要因素。 　　针对内需增长，面向全国市场，跨越规模瓶颈的业绩拐点类企业是投资者机会之窗口重点。在市场波动过程中，投资者回避通胀风险，消费、医药、能源、造纸、森工、化肥农药仍将成为投资者做多的主要选择，因此包含具有资产概念的强周期类行业，如煤炭、金融、有色、房地产等也将是市场波动中的反弹急先锋。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:41

东海证券：以进为退 　　2010年中国经济继续处在高增长与温和通胀的复苏阶段，而政策将成为主导市场变化的重大因素。2010年将面临“以进为退”的政策，这一政策将促经济全面复苏，但同时经济全面复苏催生退出政策预期开，每个时点上政策预期的变化都会对市场产生影响。 　　2010年全年各季经济增长率的“倒V型”走势对全年经济增长率的预期将构成影响，而这进一步影响微观企业盈利预期。由于年初预期值较低，未来在一季度经济高增长下，市场对宏观经济的预期有望提高。而随着下半年经济增速的回落，宏观预期也将回落。与此类似，上市公司盈利预期的整体变化也将呈“倒V型”。 　　2010年A股市场“前高后低”。上半年随着市场流动性复苏，在政策面明确和年报、一季报业绩高增长推动下，市场在流动性和盈利预期的双重推动下震荡上行;而下半年由于政策面的不确定，乐观的盈利预期面临回落修正，同时流动性边际递减，市场面临调整回落风险。我们认为，2010年沪深300指数核心运行区间在(3400，5000)，对应上证指数运行区间为(3000，4600)左右。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:41

英大证券：坚持就是胜利 　　欧美经济：欧美等发达国家史无前例的大规模救助及经济刺激计划最终产生了积极效果，随着去杠杆化进程的推进，消费者信心的恢复，欧美等国经济衰退的坚冰已渐渐消融，复苏的绿芽正待破土而出; 　　中国经济：2010年，出口恢复，投资平稳，消费再接再厉，三驾马车齐力拉动中国经济增长。预计2010年我国出口增速将明显恢复;投资由于中央及地方基础设施投资项目的连续性以及对经济复苏的期望，政府及民间投资均有望保持平稳增长，扩大内需依然是宏观政策的重要目标;而我国二三线城市的消费升级才刚刚启动潜力依然很大，所以预计2010年消费有望再接再厉。 　　流动性：欧美恐难快收，而2010年热钱流入和储蓄搬家能够持续为国内市场注入流行性;业绩：上市公司利润逐渐恢复增长，有助于降低A股市场整体估值水平。 　　市场研判：震荡上行概率较大。从估值水平、市场情绪、监管层态度、经济环境以及全流通市场带来的利益一致性等几个方面来看，A股市场震荡上行、重心不断上移的概率较大，但上涨速度会放缓。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:42

西南证券(600369)：资本解放后的中国价值重估 　　2010年是全球经济复苏并稳固的关键年，保持政策的连续性是2010年经济的重要方针，预防并管理好通胀也是稳定经济刺激成果的重要举措。因此，2010年也是刺激性经济政策逐步退出的关键时间窗口，2010年经济季度数据可能出现前高后平态势，全年保持9.3%左右的增长速度。 　　2010年我们预期银行业绩增长16%，中石油受消费增长以及高油价影响，预期增长15%，其它A股受益于经济复苏出现15%的增速，合计利润有望保持14.55%的小幅增长。因此，在收紧流动性过程中尽管市场存在比较大的压力，但仍然具备较高的估值底线。按照15-22倍PE计算，市场市值总额有望达19.7-28.9万亿，相比目前的24万亿，预期有-18%-20%的震荡空间。市场核心价值区域在2700-3960点，极端漂移区域在2400-4200点。 　　2010年我们看好金融、地产、汽车与轨道交通、装备制造和食品饮料、医药、纺织服装中的品牌消费，有色金属和煤炭、石油天然气也具备了良好的投资价值。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:42

安信证券：盛衰相继 　　全球主要经济体的经济复苏过程均已进入V型右侧，我们预计，基于存货调整和经济主体的适应性预期，2010年全球主要经济体的GDP增速都会触及前期均值，之后出现分化。从消费、投资和出口三方面进行分析，我国投资与出口占GDP的比重似乎已经或者正在走过拐点，如果消费不能快速上升，中国经济出现台阶式减速的风险正在加大。 　　2010年上市公司净利润总额和每股盈利创出历史新高没有任何悬念，我们预计上市公司盈利增速在25%-30%。但由于劳动生产率的提升速度放缓以及基础原材料价格的上涨，上市公司特别是非金融业ROE水平难以恢复到历史高点。 　　相对于2009年，2010年国内资本市场流动性的充裕程度将明显下降。影响流动性的因素包括：银行资本充足率的限制、货币政策转向、美元反弹以及实体经济的吸引力上升，我们相信其中至少有两个因素会在2010年起作用，从而削弱资本市场吸引力。我们认为2010年资本市场指数表现将相对平淡，预期上证综指3700点以上是风险较大区域，2700点以下是安全区域。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:42

中信建投：王者归来 　　从基本面来看，世界经济在确定的复苏路径上缓慢前行，而中国经济也将继续延续复苏之路。虽然2010年的投资将较2009年出现一定回落，但进出口的复苏和消费启动将继续支撑GDP超过8%的增速。而从企业盈利来看，企业利润增长也将得到进一步改善，因此，经济复苏之路在一定程度上将支持股指继续攀升;从整体的流动性格局来看，资金供求较2009年将呈现此消彼涨局面，2010年流动性将处于一种合理状态，而不会像2009年那样成为推动市场上行的主要力量。 　　根据各行业利润增速预测情况计算，2009年上市公司整体利润增速为23%，2010年增速为18.9%。而从估值来看，对应2009年和2010年业绩，目前市场整体估值处于合理区间，但存在结构性失衡。结合上市公司2010年盈利与市场估值情况，我们判断2010年上证指数运行区间为2700-5000 点。 　　2010年将是结构调整年，结构调整之一为消费与投资比例结构的调整，重点关注大消费概念，主要为汽车和地产;结构调整之二为投资内部结构调整，包括对过剩产能行业的限制和新兴产业的升级。

小李飞刀1 · 发表于 2010年1月10日 08:43

国盛证券：莫道今岁芳菲尽 来年复苏花更沁 　　2010年，积极财政政策有望继续，货币政策以数量化控制流动性为先，而利率调整为后，其中美国利率政策调整可能成为我们的标杆。如果说2009年是“政府驱动市场”，那么2010年将逐步转向“市场驱动经济”，预计2010年我国GDP增长8.8%，经济继续向好为股市奠定良好的基础。 　　基于2010年上市公司业绩同比增长25%和2010年A股整体PE估值区间将维持在20-33倍的预测，我们测算2010年上证指数点位运行区间为2800-4500点，核心运行区间为3000-3800点。2010年上半年市场环境依然较为有利，有望延续2009年的较好表现。2010下半年市场环境将逐步改变，市场也可能面临较大压力。因此，2010年市场总体呈现前高后低格局。 　　行业方面，主要遵循业绩确定增长、受益进出口复苏、受益消费刺激及通胀预期等选股思路，关注银行、券商、港口运输、外贸、化工、纺织、酒店旅游、食品饮料、家电、汽车、有色、采掘等行业;主题投资方面，主要考虑世博、迪士尼、亚运、新能源、低碳经济等。

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