38家券商今年度沪深A股投资策略汇总(2010-1.4)

小李飞刀1

<span style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-ansi-language:en-us;mso-fareast-language:zh-cn;mso-bidi-language:ar-sa"><strong>大同证券：经济结构调整中的弱势市场</strong></span><span lang="EN-US" style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-ansi-language:en-us;mso-fareast-language:zh-cn;mso-bidi-language:ar-sa"><br /></span><span style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-ansi-language:en-us;mso-fareast-language:zh-cn;mso-bidi-language:ar-sa">　　中国处于世界经济的生产端，依靠过度储蓄来增加投资，工业产能严重过剩，以致过度依赖外贸，经济结构本身也处于严重失衡，因此，经济结构转型势在必行。目前我国经济结构调整方向是，内需战略加中西部大发展战略。<span lang="EN-US"><br /></span>　　<span lang="EN-US">2010</span>年<span lang="EN-US">A</span>股市场整体将是结构性调整市，整体呈箱形震荡，箱体上下限为<span lang="EN-US">2100-3800</span>点。由于当前上证指数在<span lang="EN-US">3300</span>点左右，处于箱体顶部位置，所以<span lang="EN-US">2010</span>年总体方向是震荡向下。如靠近箱底，可能再次引发反弹行情，全年可能是反弹<span lang="EN-US">——</span>回落<span lang="EN-US">——</span>反弹格局。<span lang="EN-US"><br /></span>　　从上世纪九十年代开始，我国经济发展就伴随着需求拉动和结构型通货膨胀，而且在未来更长时间内也仍将存在。但在近一年之内，我国将会面临货币供给冲击所造成的成本推动为主的混合型通货膨胀。具体将表现为：原材料购进价格及大宗商品价格高企推动<span lang="EN-US">PPI</span>快速上涨，而<span lang="EN-US">CPI</span>将表现为温和上涨。随着中上游产品价格不断攀升，下游利润率受到较大影响。在未来一段时间，投资者可将关注重点重新转向产业链中上游。<span lang="EN-US"><br /><br style="mso-special-character:line-break" /><br style="mso-special-character:line-break" /></span></span>

小李飞刀1

<p class="MsoNormal" align="left" style="text-align:left;margin:0cm 0cm 0pt;background:#f5f8fd;word-break:break-all;mso-pagination:widow-orphan;mso-line-height-alt:15.0pt"><b><span style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-font-kerning:0pt">东吴证券：行情在反复中上扬</span></b><span lang="EN-US" style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-font-kerning:0pt"><br /></span><span style="font-family:宋体;color:black;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-font-kerning:0pt">　　总体看，<span lang="EN-US">2010</span>年将是<span lang="EN-US">2009</span>年以来行情的延续，市场会根据经济的发展情况继续前行，整体上我们保持谨慎乐观的判断：经济稳步发展会逐步降低市场估值水平，提升<span lang="EN-US">A</span>股市场投资价值<span lang="EN-US">;</span>而调整经济结构会为资本市场带来众多投资机会，同时新兴战略产业的发展和推进为中国经济带来新的亮点，从而在资本市场产生一系列机会。不过在乐观的同时我们也认为投资者要保持足够的谨慎，一方面全流通来临和国际板的推出会从整体上降低国内市场的估值标准，同时<span lang="EN-US">2009</span>年市场良好表现使得众多个股股价已经透支了未来的成长。<span lang="EN-US"><br /></span>　　<span lang="EN-US">2010</span>年<span lang="EN-US">A</span>股市场估值将会继续保持合理水平，我们认为<span lang="EN-US">2010</span>年市场<span lang="EN-US">P/E</span>对应的常态区间为<span lang="EN-US">20-25</span>倍，对应上证综合指数为<span lang="EN-US">3200-3980</span>点，沪深<span lang="EN-US">300</span>指数的空间为<span lang="EN-US">3500-4375</span>点。但是由于股指期货的推出或经济复苏的复杂性等因素影响，指数存在超预期可能，因此<span lang="EN-US">2010</span>年国内资本市场的动态估值<span lang="EN-US">P/E</span>水平拓展运行区间在<span lang="EN-US">18-29</span>倍左右的水平，对应的上证综合指数运行空间为<span lang="EN-US">2900-4650</span>点，沪深<span lang="EN-US">300</span>指数的运行空间为<span lang="EN-US">3150-5100</span>点。</span><span lang="EN-US" style="font-family:宋体;font-size:10pt;mso-bidi-font-family:宋体;mso-font-kerning:0pt"><p></p></span></p>

小李飞刀1

<font color="#cc338f" size="5">总算发完了。收集很麻烦，希望对大家能有所帮助。</font>

老李飞刀

小李飞刀，辛苦了。今年，由于股指开盘点位都不低，震荡牛皮势可能成为主基调。<img src="http://www.5see.com/demo/gif/zjl/net3/gupiao/B2D922B159393627AC523E52A35A3E2D.GIF" width="167" height="99" alt="" />

郑韩

谢谢小李飞刀，俺要好好研究一番了。

小李飞刀1

郑兄，研究成果出来后，请让大家共享！

连之友之

辛苦！